当前，尽管利率上升，但科技股可能不会受到负面影响，因为人工智能的崛起和历史数据都支持这一观点。

重要结论

• 传统观点认为，在美联储最近的四次加息周期中，纳斯达克100指数(Nasdaq 100)所追踪的科技股均实现了上涨。
• 科技股通常在紧缩周期的初期会出现下跌，但随后会反弹并恢复之前的损失。
• 人工智能被认为是科技行业数十年来最大的变革，Wedbush分析师称其为“类似于1995年的革命”。
• 在人工智能领域进行大量投资的科技巨头，如谷歌、微软、亚马逊和英伟达，可能会成为最大的受益者。

尽管传统观点认为，利率上升会对科技股及其他成长型股票造成压力，因为这会提高借贷成本，但最近的历史却表明情况并非如此。

科技股在紧缩周期的早期阶段通常会下跌，但随后会反弹并恢复失地。在过去的四个美联储加息周期中，纳斯达克100指数(Nasdaq 100)每次都实现了上涨，并且在其中三个周期结束时，其表现优于标准普尔500指数。

例如，在1999-2000年的加息周期中，该指数曾惊人地上涨了59%，当时正值互联网泡沫的尾声，然而在美联储停止加息后，这一涨幅迅速回落。从2015年12月到2018年，该指数也上涨了36%，当时经济增长加速促使美联储从历史低点上调利率。

在去年3月至12月底期间，纳斯达克100指数下跌了25%，但随后有所回升，目前的水平比美联储开始加息前高出5%。

在2016年初的紧缩周期初期，该指数在首次加息后的两个月内下跌了14%，当时市场经历了更广泛的调整，但到7月份，该指数已完全恢复。在接下来的两年半中，它经历了8次加息，最终比紧缩前的水平高出超过三分之一。

人工智能或为数十年来最大的变革

历史并不是科技股唯一的助力。Wedbush Securities的分析师认为，随着人工智能(AI)革命的到来（他们认为这是自上世纪90年代互联网繁荣以来科技行业最大的变革），科技股有望“在较长时间内承受较高的利率水平”。

分析师指出，人工智能的应用场景正在迅速增长，并表示我们可能正进入人工智能大规模支出的下一个阶段，理由是人工智能巨头英伟达(Nvidia)上季度的盈利大幅超出预期。谷歌(Google)、微软(Microsoft)、亚马逊(Amazon)和英伟达(Nvidia)等在人工智能领域进行大量投资的科技公司可能会成为最大的受益者之一。